Україна влітку може зіткнутися з гострою нестачею коштів

Уряду пора взятися за розум

Результати першого кварталу для бюджету в межах очікувань: план по доходах дещо перевиконується, план по запозиченнях сильно недовиконується.

Зокрема, зовнішніх запозичень через чергові проблеми у стосунках з МВФ уряд не робить взагалі.

В цифрах:

надходження від податкової - 129 млрд (+6% до плану);

надходження від митниці - 83 млрд (+4% до плану);

запозичення - 119 млрд (-26% від плану);

з них зовнішніх запозичень - 0.

Більшість внутрішніх запозичень на рік та більше в гривні під достатньо високі 11-12% - цей борг коштує для нас дорого.

Паралельно почала погіршуватися ситуація на зовнішніх ринках, яка на початку року була для нас гарною. Рівень дохідності за американськими десятирічними казначейськими облігаціями найвищий з початку коронакризи; в країнах, що розвиваються, з'являються ознаки відтоку капіталу. Голова МВФ Крісталіна Георгієва прямо попередила про можливу боргову кризу в країнах, що розвиваються.

Для України, яка вже має проблеми з доступом до ринків капіталу через відсутність прогресу з МВФ, ці ризики є особливо гострими.

Не менш важливим є провал вакцинації і назрівання чергового локдауну, який ще й, ймовірно, буде не останнім. Макроекономічні прогнози, на базі яких, в тому числі, прораховано бюджет, так чи інакше виходили з того, що у 2021 році епідемія йде на спад і поступово перестає бути економічною проблемою. Через провалену вакцинацію, очевидно, що цей спад епідемії відсувається, щонайменше, на 2022 рік.

Ми ж вже зараз стоїмо впритул до локдауну з відповідними наслідками для економіки та ризиками недоотримання доходів до бюджету. Враховуючи провал плану по запозиченнях, проблеми з доходами унеможливлять нормальне виконання бюджету з усіма відповідними наслідками для держави.

Що робити? Оперативно виконувати умови МВФ, отримувати транш та, таким чином, відновлювати доступ до фінансування.

Якщо раніше варто було очікувати проблем з виконанням бюджету без МВФ десь ближче до вересня, то зараз ситуація погіршується.

Якщо погані тенденції на фінансових ринках та в ураженій коронакризою економіці посилюватимуться, вже влітку ми можемо зіткнутися з гострою нестачею коштів навіть на важливі поточні видатки. На виправлення ситуації у відносинах з МВФ є всього пару місяців - уряду пора, нарешті, взятися за розум та виконати свою роботу.

Оригінал