В своем сегодняшнем обращении к клиентам эксперты Nomura обсуждают свой прогноз курса евро/доллар на конец года и излагают варианты торговых стратегий.
За 10 месяцев евро/доллар передвинулся от 1.40 до 1.05 (с мая 2014 года по март 2015). С тех пор цены консолидируются между 1.05 и 1.15 приблизительно в течение 8 месяцев.
Смотря в будущее мы считаем, что уровень 1.05 может быть повторно протестирован в течение короткого времени (до конца года), а прорыв этой отметки может на технической основе сгенерировать увеличение темпов нисходящего движения. Тем не менее мы не ожидаем развития такого крутого тренда, как можно было наблюдать в начале 2015 года. По двум причинам:
Во-первых, инвесторы были заражены чрезмерно медвежьим взглядом на евро. И позиции хеджевых фондов являлись тому наглядым примером.
Во-вторых, крайне высокий отток капитала из еврозоны (пик которого пришелся на второе полугодие 2014 года) сейчас трудно повторить. Особенно если учитывать, что американские кредитные рынки и активы развивающихся рынков сейчас торгуются таким образом, что вряд ли будет способствовать направлению денежных потоков именно в эти места. Даже фондовый рынок США, имея сильный приток прямых портфельных инвестиций не имеет четкой тенденции привлечения иностранного капитала. Все торговые стратегии должны быть выстроены с учетом вышесказанного.
Торговая стратегия:
С 20 сентября мы занимали короткую позицию в паре евро/доллар. Эта позиция была выражена в виде пут спрэда 1.13-1.10. Данные опционы экспирируются 18 декабря. В данной временной точке данная позиция имеет низкую дельту. Мы склонны сохранять ее, чтоб максимизировать положительный результат. Сейчас мы готовы дополнительно войти в короткую позицию в евро/долларе в случае роста цен в область 1.0800-1.0850.
1 
1
Комментарии