Для подолання кризи Україні потрібно $15 млрд
Зараз з'явиться кілька планів, але важливо пам'ятати, якщо немає на них бюджету і розуміння джерела фінансування, все буде дуже сумно
Пакет заходів для подолання кризи багато урядів і центробанків визначають відштовхуючись від розміру бюджету і переліку пріоритетів.
Антикризові бюджети вивчених юрисдикцій коливаються від 1,3% ВВП (Австралія) до 15% ВВП (Велика Британія). У порівнянні з Україною - це від $2 млрд до $22 млрд.
Цих грошей в бюджеті, природно, не було (хто закладає кризу?).
Основний донор антикризових заходів - уряд за допомогою Центрального банку. Через інструменти кількісного пом'якшення: викуп з ринку боргових паперів, фінансування в борг уряду, який дає податкові пільги.
Основний донор антикризових заходів - уряд за допомогою Центрального банку
А якщо зовсім просто - друк грошей і видача їх в борг урядам. Звичайно, з подальшим поверненням.
Переходячи до України важливо спочатку оцінити наслідки:
1. Очікуване скорочення реального ВВП за підсумками 2020 року:
• -5% (базовий сценарій: карантинні заходи торкнуться 2 місяці з 12 на рік);
• -10% (песимістичний сценарій: якщо проблема епідемії буде протягом всього року).
2. Найбільш уразливі галузі ВВП (за підсумками 2020 року):
- торгівля: -20-30%;
- важка промисловість (ГЗК, металургія, машинобудування): -10-15% за оптимістичного сценарію, -20-30% за песимістичного;
- енергетика: -5-12%;
- транспорт: -5-10% - вантажні перевезення, -15-20% - пасажирські;
- нерухомість: -10%;
- освіта: -5%;
- туризм: -60% - зовнішній, 0% - внутрішній.
3. Очікуваний середньорічний курс - 30 гривень за долар (за базовим сценарієм).
Очікуваний середньорічний курс - 30 гривень за долар
4. Дефіцит бюджету - 209 млрд грн або 4,9% ВВП (якщо курс 30 грн/дол., ВВП -5%). Це на 100 млрд грн вище початкового планового показника по дефіциту на 2020 рік.
5. Український Інститут Майбутнього розробив пропозиції щодо секвестру окремих статей держбюджету і перерозподілу на загальну суму 25 млрд грн.
Очікування по секторах економіки:
1. Торгівля:
• падіння оффлайн продажів;
• скорочення персоналу;
• падіння фонду оплати праці протягом року до 15%;
• зниження доданої вартості до 15%.
2. Важка промисловість (ГЗК, металургія, машинобудування):
• заморозка поставок на 1-1,5 місяці;
• падіння експорту;
• скорочення частини персоналу і переведення працівників на 4-денний робочий тиждень, безкоштовні відпустки;
Скорочення частини персоналу і переведення працівників на 4-денний робочий тиждень
• падіння фонду оплати праці 15-20%;
• зниження доданої вартості до 20%.
3. Сільське господарство і харчова промисловість:
• за рахунок значного зменшення за підсумками року;
• тимчасовий розрив міжнародних контрактів і ускладнення укладення нових;
• зростання тіньової частки сектора.
4. Текстильна промисловість:
• скорочення попиту найближчі 2-4 місяці.
5. Різкий спад споживання і генерації електроенегрії:
• переведення працівників на 4-денний робочий тиждень;
• тимчасова зупинка роботи вугільних підприємств;
• хвороба диспетчерів (коронавірус), що призведе до ризиків зупинки роботи системи;
• падіння доданої вартості до 12%.
6. Транспорт (вантажні і пасажирські перевезення):
• тимчасова зупинка міжнародного авіасполучення;
• зупинка пасажирських перевезень всередині України;
• зупинка метро і обмеження роботи громадського транспорту;
• падіння попиту з боку ресторанів і інших дрібних бізнесів;
• скорочення робочого тижня, безкоштовні відпустки (але не звільнення);
• падіння фонду оплати праці - до 10%;
• падіння доданої вартості до 15-20%.
7. Будівництво та realestate:
• заморожування будівництв;
• перехід на віддалену роботу призведе до зростання вакантності офісних площ і падіння попиту;
Перехід на віддалену роботу призведе до зростання вакантності офісних площ і падіння попиту
• зростання ваканстності торгових площ - перехід на онлайн торгівлю (порожня нерухомість);
• плюс ризики минулого року, не пов'язані з коронавірусом - внаслідок закриття ігрових автоматів у країні простоює велика кількість нерухомості;
• зниження доданої вартості сектора до 10%.
8. Будівництво інфраструктури:
• без значного погіршення (за умови збереження фінансування бюджетом).
9. Освіта:
• скорочення спортивних та інших секцій для дітей;
• скорочення співробітників;
• падіння фонду оплати праці до 10%;
• падіння доданої вартості до 10%.
10. IT:
• зниження обсягів замовлень на перше півріччя;
• в цілому, без серйозного погіршення.
11. Охорона здоров'я:
• дефіцит робочої сили і витрат на фонд оплати праці (немає в бюджеті).
12. Туризм (внутрішній і зовнішній):
• падіння виїзного до 50%;
• внутрішній - падіння до 10%.
Антикризовий пакет для України, виходячи з найгіршого сценарію (зниження ВВП на 10%) повинен бути не нижче $10-15 млрд
Антикризовий пакет для України, виходячи з найгіршого сценарію (зниження ВВП на 10%) повинен бути не нижче $10-15 млрд (до 400 млрд грн).
Зокрема, у банків уже портфель ОВДП більш 340 млрд грн.
Але тупе накачування економіки грошима в Україні не працює. Ключові ризики:
- відтік грошей на валютний ринок і подальше ослаблення нацвалюти;
- зростання інфляції;
- використання коштів для спекулятивних операцій, а не для кредитування (якщо говорити про банки).
Відповідно. Комплекс заходів повинен бути спрямований на:
1. Підтримку компаній, які постраждали найбільше від коронавірусу і від кризових процесів (готелі, ресторани, туризм, експортери, сфера послуг).
Підтримка компаній, які постраждали найбільше від коронавірусу і від кризових процесів
2. Підтримку малого і середнього бізнесу - пільгове кредитування, податкові канікули.
3. Стимулювання збереження робочих місць - податкові пільги роботодавцям.
4. Стимулювання споживання - споживче кредитування, іпотека.
5. Підтримка експортерів (агро і ГМК) - експортне кредитування, податкові пільги, відстрочення сплати податків.
Швидше за все простимулювати зайнятість (а значить і споживання), а також внутрішній попит можна через інфраструктурні проекти:
1. Збільшення обсягів будівельних робіт (дороги, ВПП, портова інфраструктура, житлове і комерційне будівництво). Інструменти - бюджет, кредитування або держгарантії інвесторам інфраструктурних проектів, запуск довгострокової іпотеки. До слова, цей інструмент активно використовував Китай в 2008-2009 році і вже почав цьогоріч. Обсяг пакету може бути до $4 млрд.
2. Другим важливим кроком є зниження податкового навантаження - відтермінування сплати податків ЄСВ, ПДВ на строк від 1 до 3 місяців. У деяких випадках до 6 місяців. Обсяг пакету може бути до $5 млрд (по суті, покриття дефіциту бюджету).
Потрібні кредитні програми для покупців української техніки і кредитні програми для експортерів
3. Підтримка реального сектору економіки (промисловість, агро) і збереження робочих місць. Потрібні кредитні програми для покупців української техніки (сільгосп, промислової, побутової) і кредитні програми для експортерів. Обсяг пакету до $3 млрд.
4. Підтримка малого і середнього бізнесу - кредитні програми і податкові канікули. Обсяг пакету до $1 млрд.
5. Соціальні програми: допомога громадянам, які тимчасово втратили роботу, пенсіонерам. Обсяг пакету до $2 млрд.
Зараз з'явиться кілька планів, але важливо пам'ятати, якщо немає на них бюджету і розуміння джерела фінансування, все буде дуже сумно.
Коментарі