Fitch подтвердило "дефолтные" рейтинги "Нафтогаза"

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) НАК "Нафтогаз Украины" в иностранной и национальной валютах на уровне "CCC" и рейтинг еврооблигаций компании на $1,595 млрд на уровне "B".

Об этом сообщается в пресс-релизе агентства.

Кроме того, рейтинг возвратности активов подтвержден на уровне "RR4".

В документе отмечено, что Fitch продолжает рейтинговать "Нафтогаз" без учета господдержки, поскольку у Украины потенциально могут возникнуть финансовые сложности для поддержки компании.

Вместе с тем Fitch рейтингует облигации "Нафтогаза" на уровне, соответствующем суверенному рейтингу, на основе безусловной и безотзывной гарантии от государства.

Агентство отметило, что негативно на уровень рейтинга компании влияет несоответствие между стоимостью импортируемого российского природного газа и регулируемыми тарифами на газ для компаний теплоснабжения в Украине. При этом, по мнению Fitch, "Газпром", скорее всего, будет поддерживать высокие цены на топливо в среднесрочной перспективе, несмотря на попытки Украины договориться об их пересмотре и диверсифицировать поставки газа.

Помимо этого, негативным фактором является сокращение объемов транзита газа через Украину, что стало результатом мер России по диверсификации маршрутов транспортировки газа, в частности запуска "Северного потока". По оценкам Fitch, выручка "Нафтогаза" от транзита газа может сократиться наполовину в среднесрочной перспективе, что окажет негативное влияние на и без того крайне слабую способность госхолдинга генерировать денежные потоки.

При этом в агентстве отмечают, что в условиях сохранения текущих цен на импорт газа и тарифов на внутреннем рынке "Нафтогаз" по-прежнему будет иметь отрицательный свободный денежный поток. "При этом "Нафтогаз" будет иметь ограниченный доступ к рынкам заемного капитала. Как следствие, компании по-прежнему будут требоваться государственные субсидии или другие формы поддержки для выполнения своих обязательств", - говорится в пресс-релизе.

Агентство еще считает возможной реорганизация бизнеса "Нафтогаза", которая бы оказала поддержку рейтингам компании, однако неопределенность относительно осуществления такой реорганизации негативно влияет на рейтинги компании.

×