
29 жовтня 1929 року слід за "чорною п'ятницею" після тимчасового затишшя настав "чорний вівторок" - на нью-йоркській біржі в паніці за демпінговими цінами були продані 16, 5 млн акцій, тисячі інвесторів втратили мільярди доларів, ціни на споживчі товари почали різко зростати.
У 1920-х роках біржова активність у США переживала період розквіту, пік котрого припав на серпень 1929 року, час дикої спекуляції акціями за роздутими цінами. Ейфорія на фондовому ринку тривожила Федеральний Резервний Банк, який з 1925 року подвоїв облікову ставку, довівши її до 6%.
В другій половині 1929 року мильна бульбашка луснула - в кінці серпня почало різко скорочуватись виробництво, зростати безробіття, заборгованість дебіторів, котрі були не в стані повернути кредити, і ціни на акції повільно, але невпинно поповзли вниз.
Цей процес тривав протягом серпня і першої половини жовтня, допоки 18 жовтня Нью-йоркську біржу охопила паніка, що призвела до "чорної п'ятниці", коли 25 жовтня було продано рекордну кількість акцій - 12 894 650 штук, ціна котрих впала на 90%. Наступного дня інвестиційні компанії і банки спробували стабілізувати ситуацію шляхом випуску нових акцій, але 29 жовтня обвал став незворотнім і призвів до банкрутства тисяч підприємств, банків, падіння цін на пшеницю, зростання податків на імпорт і, як результат, різкого падіння світової торгівлі.

Для Європи криза стала ще тяжчою через замороження всіх американських кредитів, щов низці країн призвело до фінансової та політичної нестабільності.
До 1933 року, коли економічна ситуація в США почала покращуватися, лише половина американських банків продовжувала свою діяльність, безробіття в країні сягнуло 15 мільйонів чоловік (30% працездатного населення), промислове виробництво упало до рівня початку століття.
Вихід з кризи намітився в 1933 році, коли адміністрація нового президента Рузвельта почала інтенсивно впроваджувати масштабні адміністративно-економічні заходи. Лише з початком ІІ Світової війни, коли у США значно зросло виробництво зброї і військового обладнання, наслідки Великої депресії були остаточно подолані.
Коментарі