Євро пророкують крах, а Європі - повторення долі СРСР

Євро може вижити тільки в тому разі, якщо його політичний фундамент забезпечує згуртованість. Втративши її, Європа ризикує повторити шлях СРСР, а єдина валюта тоді піде шляхом зниклого радянського рубля.

Таку думку висловив старший економіст HSBC Стівен Кінг в статті для The Financial Times.

Кажучи про теперішню ситуацію в Європі, Кінг провів паралелі з розпадом СРСР на початку 1990-х. Тоді "ослаблення політичної єдності в результаті спричинило за собою крах єдиної валюти, хоча вона зробилася було єдиним законним платіжним засобом у багатьох новонароджених республіках". Здавалося, майже всі колишні республіки СРСР, за винятком прибалтійських, прекрасно почувалися в рублевій зоні, але протягом 1993 року вони ввели національні валюти.

Причини були різні: одні республіки вважали, що власна валюта - символ незалежності. Інші обзавелися своєю валютою під тиском колосальних бюджетних дефіцитів. Ці країни не мали доступу до міжнародних ринків капіталу і були змушені фінансувати дефіцит або за рахунок позик в інших частин колишньої імперії, або включаючи друкарський верстат.

Спочатку вони робили це з чорного ходу, створюючи так звані рублеві "доповнення", йдеться в статті. Але влітку 1993 року ЦБ Росії вивів з обігу паперові рублі, випущені до 1992 року, і "двері чорного ходу" зачинилися.

Інші республіки віддали перевагу друкувати власну валюту для фінансування своїх держборгів, багато зірвалися в неминучу гіперінфляцію.

Помилки бюджетної політики в єврозоні значно менш масштабні, ніж у деяких колишніх республіках СРСР в минулому, підкреслило видання, але і європейські країни зіткнулися зі значним падінням надходжень до бюджету, уповільненням росту, в деяких випадках їх перестали пускати на міжнародні ринки капіталу.

Причому в багатьох випадках заходи жорсткої економії не спрацьовують, фінансова і політична обстановка загострюється. Розпад єврозони за зразком рублевої зони здається малоймовірним.

"Але на початку 1992 року теж ніхто не очікував, що рублева зона розвалиться", - зазначив фахівець.

Щоб євро не повторив долю рубля, країни єврозони повинні створити загальні бюджетні механізми, які дозволяли б переклад бюджетних коштів у інші країни, врегулювали б конфлікти кредиторів з позичальниками і слідували б Бостонському принципу "без представництва немає оподаткування", - порекомендував Кінг.