Российская экономика, которая резко выросла после начала полномасштабной войны против Украины, в 2026 году демонстрирует признаки глубокого застоя и утраты финансовой устойчивости.
После первоначального шока от санкций в 2022 году рост поддерживался рекордными военными расходами, однако дальнейшее развитие стало маловероятным, и сейчас РФ находится в наиболее нестабильном экономическом состоянии за время войны, сообщает The Guardian.
В материале отмечается, что к 2025 году Россия поднялась на девятое место среди крупнейших экономик мира. Она обогнала Канаду и Бразилию. В то же время уже в 2026 году появились чёткие сигналы стагнации. Рост практически остановился. Причинами стали падение мировых цен на нефть и долгосрочное демографическое давление.
Экономика РФ замедляется на фоне снижения стоимости энергоносителей, которые остаются главным источником доходов бюджета. Демографические проблемы, которые ранее маскировались оборонными расходами, теперь стали ощутимыми. Правительство пытается перекрыть дефицит бюджета повышением налогов для населения. Страна и далее работает в режиме военной экономики. В то же время финансирование социальной сферы, образования и медицины сокращается.
Авторы обращают внимание и на ослабление торговли с ключевыми партнёрами России. В стране растёт количество банкротств. Усиливается дефицит рабочей силы. Эксперты считают, что последствия этого кризиса для войны против Украины будут зависеть от макроэкономических решений Кремля и дальнейшей динамики нефтяных цен.
The Guardian отмечает, что МВФ в январе снизил прогноз роста экономики РФ до 0,6% в 2025 году и 0,8% в 2026 году. Это худшие показатели за год, если не учитывать период пандемии 2020–2022 годов.
Падение роста происходит параллельно с сокращением нефтегазовых доходов. В 2022 году налоги с ископаемого топлива обеспечивали около 40% федерального бюджета. По предварительным оценкам за первые три квартала 2025 года эта доля сократилась до 25%.
Это частично связано со снижением мировых цен на нефть. Стоимость марки Urals упала с примерно $90 за баррель в начале 2022 года до около $50 в конце 2025 года. Дополнительное давление создают западные санкции. Несмотря на попытки найти новые рынки, экспорт в Европу резко сократился.
Журналисты напоминают, что Китай, Индия и Турция после начала полномасштабной войны увеличили закупки российской нефти. Однако в 2026 году совокупные объёмы торговли уже не могут сравниться с довоенными показателями. Индия в последние месяцы даже сократила импорт из-за угроз введения торговых пошлин со стороны президента США Дональда Трампа.
"Доходы России от экспорта ископаемого топлива в 2025 году были на 13% ниже довоенного уровня из-за усиления санкций, ударов украинских дронов по энергетической инфраструктуре, трудностей с поиском новых рынков для экспорта газа и снижения мировых цен на нефть. Эти давления неуклонно истощают доходы, на которые Москва полагается для финансирования своей войны, но союзники Украины должны пойти дальше, чтобы полностью ограничить военный бюджет Кремля", - прокомментировал политический аналитик Центра исследований в области энергетики и чистого воздуха Айзек Леви.
Аналитик отметил, что более активные действия против так называемого теневого флота РФ могут существенно сократить экспорт нефти и бюджетные поступления.
The Guardian также подчёркивает долгосрочные демографические вызовы. Население России сократилось с 145,5 млн в 2019 году до 143,5 млн в 2024 году. Причинами стали падение рождаемости, потери в войне и масштабная эмиграция.
"В России нет потенциала для быстрого роста. Война - фактор, но ключевая проблема заключается в долгосрочной демографической ситуации. Она не изменилась", - заявил сотрудник брюссельского аналитического центра Bruegel Марек Дабровски.
Из-за этого в стране фиксируют острую нехватку работников. Уровень безработицы снизился до рекордно низких 2%. В то же время Кремль пытается стабилизировать финансы путём повышения налогов. В 2025 году налог на прибыль вырос с 20% до 25%. Были введены более высокие ставки подоходного налога. В начале 2026 года НДС повысили с 20% до 22%.
"Центральный банк и министерство финансов проводят безответственную политику, которая началась в 2023 году с целью охлаждения экономики для борьбы с инфляцией. Для этого ключевую ставку подняли до 21%. Правительство свернуло ипотечные программы. Банки сократили кредитование и повысили ставки, большинство из которых являются плавающими. Почему Кремль поддержал такую политику, для меня остаётся загадкой", - заявил экономист и сооснователь аналитического центра "Центр анализа и стратегий в Европе" Владислав Иноземцев.
Опрос Gallup показал, что оптимизм россиян в отношении экономики снизился. В августе 2025 года 39% респондентов заявили об ухудшении ситуации. В 2022 году таких было 29%.
Издание отмечает, что для Украины важным остаётся вопрос способности РФ удерживать высокие военные расходы. За годы войны они выросли более чем вдвое и превысили 7% ВВП. Это больше, чем у любой отдельной страны НАТО. В то же время темпы роста оборонных расходов в 2024–2025 годах почти остановились и составили лишь 0,1 процентного пункта.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: Экономика России в шаге от краха из-за трех факторов - СМИ
Эксперты предполагают, что Россия всё ещё способна финансировать войну в краткосрочной перспективе благодаря заимствованиям и низкому уровню долга.
"Путин будет стимулировать центральный банк печатать деньги. Он продолжит повышать налоги, продавать государственную собственность и национализировать бизнес. Это позволит ему получить достаточно средств, чтобы вести войну до конца 2026 года и, вероятно, до конца 2027 года", - заявил Иноземцев.
The Guardian подытоживает, что ключевой вопрос заключается в том, перерастёт ли экономическое недовольство россиян в политическое. Издание обращает внимание на первые сигналы изменений в позиции Кремля. Впервые за несколько месяцев Москва согласилась на мирные переговоры с Украиной, которые на этой неделе проходят в Абу-Даби при посредничестве США.
"Для украинских переговорщиков сейчас важен один фактор. Военная экономика России демонстрирует признаки слабости и не может существовать бесконечно", - резюмировали в издании.
Российские нефтяники продолжают увеличивать скидки на нефть для Индии, чтобы продать партии, от которых НПЗ начали отказываться из-за санкций США. В предыдущие годы дисконт составлял $15 за баррель. Как свидетельствуют новые расчеты на основе данных Argus, скидка увеличилась до более чем $24 за баррель. Некоторые грузы выходили из портов РФ по цене $22-25 за баррель.
7 
1
Комментарии